財報說

$匯頂科技(603160)$ 業績時好時壞是非常影響企業估值的，就像班里那個時而考第一，時而考50名開外，周期股就是這種特性。

從財務上看，匯頂科技在2018年營業利潤率-20%，但到2019年有一個明顯的業績峰值。從官方信息中得知「屏下光學指紋芯片」的大規模商用成為公司業績的增長動力。也就是說，手機的全面屏的普及讓匯頂科技一下獲得了業績的大幅度增長。

但全面屏是「技術突破產生的需求」，今年以來，疫情影響生產、手機消費的萎縮，這些都直接影響到了匯頂科技，導致了-50% 的利潤增長率。

匯頂科技后面是否還能繼續增長，就得看市場是否有更多的「技術突破式」的新需求，比如新型手機、智能汽車等。另外「技術突破式」是時間到了，產品就會換代。

如果是我，我就會將它按照周期股來估值。那么根據當前 DCF 預期 EPS 增長率是 26% 來看，它還是貴。技術周期股最多就給個 10%～20% 的預期增長，我才感到安全。當然現在匯頂科技算是一個技術牛x的年輕人，后面的發展有可能就隨時打我臉。

風險提示：以上說法充滿個人偏見，不作為投資指導。

巴菲特剛剛過完 90 歲生日，賺得多又活得久，簡直是人生贏家。很多人隨著做投資的時間漸長，就會發現巴菲特的投資理念，才是普通人能學得會的，并能長期帶來獲益的投資方法。而想運用「投機」的方式來長期獲益，實際是很難的一件事。要么你要像徐翔那樣，是天賦高路子野的投機家；要么像文藝復興西蒙斯那樣是數學家。不然就很有可能像我的那些數學系的朋友，認真玩了兩年短線，被滬深 300 啪啪打臉后感慨道：還是巴老說得好。?

周一就是創業板注冊制實行的日子了。隨著上市門檻的降低，新股往后可能就不是穩賺不賠的投資了

最近上證又回到了 3400 點，那些提前賣出了的朋友也不用「傷心」，你既然選擇了操作就千萬不要因為后悔而重新買入。你要接受你不可能做到抄在最底，賣在最高這樣的事實。同時你要堅信，股價一定是波動的，不可能一直在高點。別往后看歷史，多往前看機會。

都說股市有風險，我看投資者自身的操作風險要比股市風險大多了。。。。得知我朋友買招商銀行虧錢有感。

國家對集成電路產業最長免稅十年，這個扶植力度非常大。同時，你如果投資集成電路行業，也應該準備好接受他們長期融資、長期不賺錢的事實，十年如一日，直到出現真正的牛X企業。。。。

那些驚訝于科創板的大股東們都在大量減持的，他們想干什么這不是很明顯的嗎？注冊制是什么企業都能上去的。像寒武紀算是有點名氣的了，但是它的股票設置就讓人懷疑。寒武紀總市值雖過千億，而流通市值僅80億，這種鎖死流動性的，看上去就像是準備控盤的樣子，到時真要割你是沒商量的。

今天的行情，大家應該情緒穩定了吧？說回昨天，我的組合本身不應該跌這么慘。就是前天白酒集體一個A股特有的脈沖式上漲，古井貢酒和山西汾酒其實漲超過了我的價格紅線，應該要賣出的。但是手機發出的賣出通知提醒，我第二天晚上才看到，原因是通知欄信息太多被我忽略掉了。本身覺得大跌就大跌吧，沒啥的，但翻到這通知我就不開心了。我一直都重倉前6名的白酒股，占組合總市值的 50%，無一幸免地一天全跌停，那酸爽～好了，祝大家周末愉快。

$滬電股份(002463)$ 在我上一條說說下面發問的那位兄弟，不知你怎么稱呼。滬電股份的ROE和股東權益都沒有下降，需要認真看財報哈。而且ROE這幾年靠著凈利率和周轉率的大幅度提升。想必是這家企業有管理上和產品業務的大調整，你可以在這兩方面去查查新聞。

今天價值股摔得很重，后面有反彈應該是大概率事吧，不過能不能繼續牛需要其他大師去說，這個我不懂。上周滿倉的我這周其實陸續賣出了 醫藥ETF 和 科技ETF，這兩玩意兒成分股有六成 PE 超 100 的。還有前面的帖子說的，我賣出恒瑞醫藥一樣，股雖然是好股，但資本已經沒有回報率。只是即使是這樣操作了，我的整個組合今天還是回撤了5.8%，比預期的要大，可見價值股們下跌的兇猛程度。

中芯國際開盤就 7000 億多市值，充分展示市場對明星的熱情。只是中芯的的 ROE 和 凈利率 都太低了，不太適合我。

中芯國際明天就要上市了，發行價27.46，市值 2000億；這家中國最牛的芯片公司，你覺得開盤價會是多少呢？

很多人都有自己的投資風格，我個人更傾向于剛需消費，比如白酒、紙巾、醬油、文具、醫藥。至于科技，我實在是駕馭不住，即使它能炒上天。

由于估值超過了我的預設賣出線，讓我退出了恒瑞醫藥。對于不輕易賣股的我不能說不可惜。下半年依然是醫藥的天下，沒什么比抗疫更重要的事了。雖然估值都較高，但依然可以繼續關注疫苗相關產業鏈，從生產到封裝到如何打進人體，都是機會。